网上股票配资镁信健康常年亏损，合规问题不容忽视

8月份网上股票配资，镁信健康镁信健因“未明示个人信息处理规则”被上海市通信管理局点名。

作者 | 资市分子

作为中国最大的医药多元支付平台，镁信健康虽已建立起覆盖保险公司、药企和患者的庞大生态，但其IPO招股书揭示出严峻的财务现实。

公司三年亏损超8亿元，经营性现金流持续为负，现金储备急剧收缩。尽管营收显著增长，但高昂的营销开支、快速膨胀的应收账款和存货，以及逐渐下滑的研发投入，让其盈利前景不明，资金压力凸显。

今年8月，镁信健康的两款APP（SDK）遭上海市通信管理局点名，原因是“未明示个人信息处理规则”，体现出其在隐私保护或信息安全处理方面的不足。

连续亏损

2025年6月，镁信健康正式向联交所递表。

公司成立于2017年，至今完成7轮融资，累计筹资31亿元。

镁信健康对外提供两大解决方案：智药解决方案和智保解决方案。前者为药企提供药品全生命周期的商业化方案，帮助药企整合多元支付方；后者为保司提供全面的端到端方案，推动健康险创新。

截至2024年末，镁信健康已累计服务约160万名患者（涉及医疗支出GPV 397亿元），逾90家保司（包括2024年中国保费收入前20大保司），以及逾140家药企（包括全球前20大公司中的18家）。

2024年，镁信健康覆盖了中国40%已上市的1类新药，包括60%以上的肿瘤相关药物（不计中成药、诊断试剂、疫苗及血液制品）。

镁信健康近年营业收入呈现上升态势，2022年至2024年分别为10.69亿元、12.55亿元、20.35亿元，智药解决方案收入占比59.3%，智保解决方案收入占比35.9%。这和创新药械及商业健康险市场规模趋势一致。

创新药械2019年（923亿元）至2024年（1620亿元）年复合增长率11.9%，专家预计2030年将增至4102亿元；后者2019年（7066亿元）至2024年（9773亿元）年复合增长率6.7%，专家预计2030年将增至23568亿元。

繁荣表象之下，镁信健康净利润连年亏损，2022年至2024年分别为-4.46亿元、-2.88亿元、-7580万元，三年累计亏损额超8亿元。

资金压力

镁信健康将亏损主要原因归咎于业务营运的大量资金投入，该等投资用于建立必要的基础架构，包括技术开发、业务营运、平台建立、团队扩充等。“我们将该等短期亏损视为策略性投资，将带来可观的长期成长机会”，镁信健康称。

一方面是造血能力有待考证，另一方面镁信健康的巨大花销还得持续。

2022年至2024年，镁信健康销售及分销开支（营销推广、薪金福利、差旅）分别为5.57亿元、5.72亿元、6.74亿元。截至2024年末，镁信健康拥有260名雇员负责销售及营销职能，主要分为品牌管理团队及市场开拓团队。

经营活动产生的现金流量净额方面，镁信健康连续三年为负，2022年至2024年分别为-3.42亿元、-4.36亿元、-3.53亿元。

债务方面，2022年至2025年4月，镁信健康的计息银行借款分别为8777.9万元、2.76亿元、1.27亿元、2.59亿元；贸易应收账款及应收票据分别为1.69亿元、2.26亿元、5.44亿元、5.69亿元。由此可见，镁信健康对借款的依赖程度在不断加深，同时，随着贸易规模的提升，应收规模也在膨胀，令公司现金流更加吃紧。